腾讯收购喜马拉雅：“耳朵经济”再博弈

6月10日，腾讯音乐娱乐集团表示，计划收购播客初创公司(gōngsī)喜马拉雅。腾讯控股旗下公司腾讯音乐在周二提交给香港交易所的一份公告中表示，该公司计划以(yǐ)现金加股票的方式收购喜马拉雅，将(jiāng)向喜马拉雅股东(gǔdōng)支付12.6亿美元现金，并发行普通股。 不过，此次收购尚未尘埃落定。有报道指出，交易的(de)交割取决于相关监管部门的批准及若干其他交割前提条件。其中，能否获得国家市场监督管理总局的反垄断(fǎnlǒngduàn)审查批准成为(chéngwéi)关键。而交易交割后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司，腾讯音乐还表示，喜马拉雅将对其部分现有业务(yèwù)进行(jìnxíng)重组。 “关键一步”充满(chōngmǎn)挑战 反垄断与市场垄断风险是(shì)企业兼并必须考虑的问题。值得注意的是，腾讯本身已在音频(yīnpín)、视频、社交等(děng)多个领域布局，旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、懒人(lǎnrén)听书、微信读书（包含听书等功能）、企鹅FM等产品。此次整合喜马拉雅，可能(kěnéng)继续提升其在知识付费与音频内容分发市场形成的超强控制力。 2018年，在(zài)国家版权局积极协调推动下，腾讯(téngxùn)音乐(yīnyuè)与(yǔ)网易(wǎngyì)云(yún)音乐就网络音乐版权合作事宜达成一致，相互授权音乐作品，达到各自独家音乐作品数量的(de)99%以上，并商定进行音乐版权长期合作，同时(tóngshí)积极向其他网络音乐平台开放音乐作品授权。近年来，随着《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》等文件的出台以及《中华人民共和国反垄断法》的修改，腾讯必须考虑的问题是：当“平台经济领域反垄断”成为政策重点，此类并购往往面临合规审查挑战，且并购审批可能趋严。 此外，由于腾讯早先宣布将对喜马拉雅进行业务(yèwù)重组，不少用户(yònghù)担忧业务重组是否会影响使用体验。目前，广告与付费业务是内容平台的(de)重要收入来源。2024年(nián)喜马拉雅财报显示(xiǎnshì)，其主要收入来源包括广告、会员订阅和内容付费，三项业务的表现均不尽如人意。此次腾讯入局，是否会开辟新的营收增长点仍然有待观察。不过，喜马拉雅于10日晚间发布的公告显示，此次并购存在(cúnzài)“四个(sìgè)不变”，即现有品牌、独立运营、管理团队、发展方向(fāngxiàng)等不变，也符合腾讯“只投资不干预”的一贯风格，似乎要给现有用户投喂“定心丸”。 对于内容(nèiróng)(nèiróng)创作者而言(éryán)，腾讯系(xì)拥有强大流量调控能力，若其进一步凝聚音频内容发布生态，优质音频内容可能在企业兼并后被实质整合到腾讯一家，平台间内容互通性下降，并对平台定价机制进一步产生影响，尤其是影响知识内容市场的竞争公平与中小创作者议价能力。 （大众(dàzhòng)新闻记者 杨成）